레버리지 증가와 리스크 급증의 경고

최근 KDI의 보고서에 따르면 레버리지가 9.2배로 증가하게 되면 자산 규모가 851조에 달하면서 은행보다 더 큰 위험을 초래할 수 있다는 경고가 제기되었습니다. 특히 NCR 산식의 허점이 드러나면서 '덩치 클수록 안전하다'는 착시를 불러일으킨다고 합니다. IMA 도입 시 단기 차입이 300%까지 가능해져 리스크가 급증할 것이라는 우려가 고조되고 있습니다.

레버리지 증가의 심각성

레버리지는 기업이 자신의 자본을 얼마나 활용해 외부 자산을 운용하는지를 나타내는 지표로, 높은 레버리지는 빠른 성장을 가능하게 하기도 하지만 부작용 또한 상당합니다. KDI는 9.2배의 레버리지를 기록하게 되면 자산 규모가 851조에 달한다고 경고하고 있습니다. 이러한 상황에서 금융기관은 신용위험이 더 커질 수 있으며, 명확한 리스크 관리 체계가 부재할 경우 심각한 타격을 입을 수 있습니다. 그렇다면 왜 레버리지를 반드시 관리해야 할까요? 첫째, 레버리지가 증가하면 이자 부담이 늘어나고, 이는 결국 기업의 수익성을 저하시킵니다. 둘째, 불확실성이 큰 시장 환경에서는 레버리지가 부정적인 영향을 미칠 수 있는데, 이는 금융위기 등을 초래할 수 있습니다. 셋째, 레버리지의 무분별한 증가는 경기 침체 시 기업의 도산 위험을 높이는 요인이 되기도 합니다. 이러한 이유로 레버리지 증가에 대한 신중한 접근이 필요하다는 점은 분명합니다.

NCR 산식의 허점

NCR(Net Capital Ratio) 산식은 금융기관의 안정성을 측정하는 중요한 지표 중 하나입니다. 하지만 KDI는 이 산식의 허점이 드러났다고 강조하고 있습니다. '덩치 클수록 안전하다'는 착시는 NCR 산식이 부정확한 판단을 초래할 수 있는 원인을 제공합니다. 즉, 자산이 큰 기관이 반드시 안전하다는 생각은 위험할 수 있다는 것입니다. NCR 산식은 자본과 자산을 기초로 하여 안정성을 평가하는 수단입니다. 그러나 자산이 커짐에 따라 위험 요소에 대한 과소 평가가 이루어질 수 있으며, 이는 금융 시스템 전체의 안정성을 위협할 수 있습니다. KDI는 이러한 문제를 해결하기 위한 차등 규제가 필요하다고 주장하고 있습니다. 이를 통해, 각 금융기관의 실질적인 안정성을 반영할 수 있는 기준으로 다시 설정할 수 있을 것입니다.

리스크 증가와 대응 방안

이러한 리스크가 증가할 경우, 기업과 금융기관은 어떻게 대응해야 할까요? IMA(Internal Model Approach)의 도입으로 단기 차입이 300%까지 가능해지는 상황이라면 그로 인해 발생하는 리스크도 급증할 것입니다. 이때, 자산과 부채의 비율에 대한 면밀한 관찰과 관리가 중요합니다. 대응 방안으로 첫째로, 금융기관은 보다 엄격한 리스크 관리 체계를 구축해야 합니다. 둘째로, 시장 변동성을 고려한 스트레스 테스트를 통해 여러 시나리오를 상정하고 대비할 필요가 있습니다. 셋째로, 차등 규제를 통해 각 금융기관의 위험 능력을 명확히 하고, 장기적으로 안전성을 확보할 수 있도록 해야 합니다.
결론적으로, 레버리지 증가와 리스크 증가는 금융기관과 기업에 심각한 도전을 제기하고 있습니다. KDI의 경고를 귀담아 듣고, 향후 차등 규제와 리스크 관리 체계를 재점검하는 것이 중요합니다. 다음 단계로는 각 금융기관이 스스로 리스크 관리를 강화하고, 적절한 데이터 분석을 통한 대책 마련에 나서야 할 것입니다.